天风证券：9月商社消费改善，关注酒店餐饮零售

天风证券称9月商社相关消费品类表现改善，国庆旅游、住宿及餐饮服务消费保持增长，消费需求呈现修复迹象。该判断指向酒店、景区、餐饮及零售客流与同店销售回暖，若传导至租金与招商，将影响购物中心餐饮零售业态的续租议价与空置去化节奏。

天风证券建议关注酒店、景区、餐饮及零售方向，跟踪重点为酒店量价、景区客流及客单价、餐饮同店和零售终端销售变化，并观察需求改善向企业收入、利润及现金流的传导。对商业地产而言，餐饮与零售是购物中心主力承租业态，同店与客流修复通常先于品牌拓店意愿回升，招商端可据此判断续租条件与空置去化的时间差。

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