华润每年约5个购物中心退出

华润置地称“十五五”期间预计每年实现约5个购物中心退出，通过Pre-REITs与公募REITs把成熟资产移出表内。2025年已设商业不动产Pre-REITs基金；2026年7月成都万象城机构间REIT挂牌，资产对价约105亿元；南通、临沂商业REITs推进申报。

“退出”不是离场，而是换口袋：把重资产从开发主体资产负债表搬到基金，回笼资本金再去拿新项目，形成滚动开发。华润已拥有华夏华润商业REIT、华润有巢REIT两个公募平台，并计划把合肥、成都等尚在投入期的项目装入Pre-REITs二期。对同行而言，资产证券化能力正在变成拿项目、压资金成本的核心竞争力。

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